2025Q2，全球制造业处于收缩区间，面临较大下行压力。在美国加征关税政策走向不明朗和地缘政治冲突持续存在的影响下，除美国外各国波动相对较大。根据世界银行最新预测，今年全球经济增长预期从1月2.7%下调至2.3%，不确定因素仍存。

　　2025年1-5月，中国电子信息制造业生产增长较快，出口增速放缓明显，效益稳步改善，投资增速回落，行业整体发展态势良好。

　　截至2025Q1，数据中心延续强劲，消费电子和医疗器械相对稳定，汽车有所下降，工业和新能源改善明显。

　　净利润增长方面，数据中心、消费电子相对稳定，汽车、工控利润回转，新能源相关持续承压数据中心、消费电子相对稳定，工控利润回升，新能源持续承压。

　　根据SIA数据，2025Q1全球半导体行业销售额为1677.0亿美元，同比增长18.8%，环比下降2.8%，连续6个季度同比回升。WSTS最新预计2025年市场增速为11.2%。

　　从各区域市场看，2025Q1美洲市场增长最为强劲，DG视讯·(中国区)官方网站季度销售额557.0亿美元，同比增长达45.3%。中国大陆地区销售额约462.0亿美元，同比增长7.6%。美国为代表的美洲市场持续引领全球半导体市场增长。

　　从集成电路产量看，2025Q1全球集成电路产量超3700亿块，同比增长14.2%；中国集成电路产量1095亿块，同比增长11.6%。

　　进出口方面，2025Q1中国集成电路贸易保持稳定。其中，进口回落相对明显，出口增速强劲，国产芯片替代加速。

　　2025Q2，全球芯片交期波动上升明显，部分品类交期延长，但现货供应正常。

　　2025Q2，整体供应商交期波动，部分品类价格有上升。其中，受减产影响DDR4等品类价格上涨，整体存储量价齐升明显；MCU交期稳定，车规MCU价格有所波动；TI、ADI等模拟器件交期稳定，部分价格或上调；功率器件和MLCC等被动件交期稳定，部分价格回升。

　　从Q2热度较高的标杆企业行情看，关注TI调价对后续模拟行情影响，DDR4减产下SK Hynix等价格上涨明显；Infineon等车规类产品交期又延长走势，价格相对稳定。

　　具体看，消费类厂商订单稳定但库存有波动，汽车和工业相关厂商订单改善明显。

　　根据对头部厂商营收和净利润增速看，全球半导体设备相对稳定，中国厂商增长持续强劲。其中，美国对华设备管控持续升级，中国半导体设备去美化提速，部分国产厂商订单量价齐升明显。

　　硅晶圆方面，主要厂商受益于代工厂商产能回升，营收及利润改善明显。SUMCO表示AI利好下300mm温和复苏，中国市场正持续推动国产化率提升。

　　根据对头部原厂观察，年初以来其营收保持回升，利润虽有波动但上升态势明显。值得关注的是，逻辑产品（AI芯片为主）订单增长强劲，存储价格持续回调。

　　从晶圆代工厂商看，行业利润受先进制程影响回升明显，成熟制程复苏下营收相对稳定。值得关注的是，台积电计划逐步退出GaN代工市场，关注其对供应链影响。

　　封测厂商方面，整体利润虽有下跌但仍保持较高增速。整体产能利用率回升，日月光预计今年先进封装营收增长10%，占比上升。

　　元器件分销商方面，整体营收相对稳定，利润在AI相关订单拉动下增长明显。文晔预测，半导体下游客户库存去化基本结束，全球AI及相关应用需求稳定，中国电车需求增长明显。

　　汽车Tier1方面，核心厂商营收和利润持续下跌持续，海外市场需求未有缓解，关税变化下预期相对低迷。

　　服务器代工方面，AI相关已成为增长最为强劲的细分业务，DG视讯·(中国区)官方网站鸿海精密Q2订单持续增长。

　　全球尤其中国新能源汽车市场竞争激烈，价格战下营收和利润降幅明显。另外，关税对于汽车供应链市场影响仍在持续。

　　储能行业订单保持稳定，但竞争激烈下利润下跌明显。头部厂商在手订单充足，市场增长预期乐观。

　　AI大模型持续迭代下，数据中心及AI服务器主要厂商营收强劲，但利润有所收窄。其中，中国市场AI供应链订单增长强劲。

　　通信需求改善，利润相对低迷。展望下半年，关注光模块及eSIM业务推广对供应链影响。

　　展望2025Q3，关税缓解下半导体及消费电子等相关产业利好明显，关注Samsung停产MLC NAND对供应链影响。

　　2025Q2，全球半导体市场保持强劲增长态势，关税反复对于供应链影响明显。核心产品看，AI芯片量价齐升延续，模拟和MCU相对稳定，存储需求和价格回升明显，IGBT等功率器件价格压力放缓。AI相关需求持续引领全球和中国市场增长，工业市场复苏显现。

　　芯八哥预计，2025Q3及下半年全球半导体市场上升景气度延续，国产替代进程和趋势明显，谨慎政策波动关注对供应链影响。DG视讯·(中国区)官方网站