证券之星消息，近期鼎通科技（688668）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　根据国家统计局《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”大类，属于“C398电子元件及电子专用材料制造”中类，属于“C3989其他电子元件制造”小类。

　　通讯连接器是电子设备间实现信号与能量传输的核心元件，广泛应用于通信基站、数据中心、消费电子、汽车电子及工业领域。其性能直接影响通信系统的稳定性、速率与可靠性，属于通信产业链中的关键基础元件。近年随着5G商用和数据中心等“新基建”的推进，通信行业正迎来高景气周期，根据工信部2021年11月发布的《“十四五”信息通信行业发展规划》，从2020年到2025年，信息通信行业收入由2.64万亿元提高到4.30万亿元。通信行业在未来一段时间内仍将保持快速发展态势，从而带动通信连接器市场的快速发展。根据Bishop&Associates预测，预计到2025年全球通信类连接器规模可以达214.89亿美元。

　　随着云计算、大数据等信息技术的应用发展，全球数据中心市场规模不断扩大，对通信连接器的需求持续增长。全球连接器市场呈现逐渐集中化的趋势，泰科电子、安费诺、莫仕占据全球主要份额，尤其在高速、高可靠、复杂应用领域，具备强大研发能力、全球化布局和垂直整合优势。在国内立讯精密、中航光电凭借成本、服务和快速响应能力不断实现国产替代，提升了中国连接器产业的竞争力。

　　根据最新市场研究数据，2024年中国连接器市场规模达2,183亿元，其中通讯和汽车是最重要的两个应用领域，合计占比47.7%。通讯领域是连接器的重要应用市场，随着5G通信技术的快速发展和普及，5G基站建设、数据中心升级等对通讯连接器的需求大幅增加。5G网络具有高速率、低时延、大连接的特点，对连接器的性能提出了更高要求，如更高的传输速率、更好的屏蔽性能和可靠性等。同时，数据中心作为信息存储和处理的核心枢纽，随着数据量的爆发式增长，对高速、大容量的连接器需求也在持续攀升。为满足5G和数据中心建设的需求，通讯连接器厂商不断研发和推出新产品。向224Gbps+及更高速率、更高密度演进是长期趋势。

　　汽车领域2024年占比23.5%，同比增长1.6%，是增长较快的领域之一。随着全球汽车产业向电动化、智能化转型，中国新能源汽车市场规模扩大，带动汽车连接器需求结构性增长。新能源汽车对连接器的需求远高于传统燃油车，新能源乘用车连接器价值达3000-5000元/车，较传统燃油车提升3倍以上；商用车突破8000-10000元/车。2024年全球新能源汽车销量突破1200万辆，每辆智能汽车需搭载800-1000个连接器，推动市场规模快速扩容。对细分领域的高压连接器产品，2024年中国市场规模达193亿元，同比增长27.8%。

　　鼎通科技是一家专注于研发、生产、销售高速通讯连接器及其组件和汽车连接器及其组件的高新技术企业。凭借集精密模具设计开发、产品制造为一体的综合服务能力，公司与安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电、比亚迪、立讯精密、哈尔巴克和等行业内知名公司建立了长期稳固的合作关系。

　　高速通讯连接器及其组件主要包括高速背板连接器组件、I/O连接器组件、高速铜缆连接器、液冷散热器等，工艺结构分为：壳体（CAGE）、散热器、Wafer、Housing、信号Pin等，是通讯连接器模块重要的组成部分，最终应用于服务器、数据中心、基站等大型数据存储和交换设备。为实现通信信号高质量传输转换，防止信号衰减和失真，高速通讯连接器要求具备高精度、高性能、防干扰的特点。适用于通信基站、服务器、数据中心等应用场景的通讯连接器。在产品技术性能上具有更高的要求，主要体现在传输速率的提高要求连接器系统在有限的空间布置更多通讯连接器（模组），通讯连接器体积进一步缩小，产品精细程度进一步提升。此外，高速率传输通常要求连接器系统具备良好的散热性能，因此需进行散热性能设计或加装散热装置。

　　报告期内，通讯市场保持着旺盛的需求，在手客户订单充足，112G系列产品订单每月环比增长；224G系列产品实现小批量生产；液冷散热器于2025年二季度得到客户认可，开始小批量出货，整体高速通讯连接器及其组件需求旺盛，增长迅速。

　　汽车连接器及其组件主要包括控制系统连接器及其组件、高压互锁连接器、线束连接器、高压连接器、电控连接器等，主要应用在新能源汽车电子控制系统和新能源汽车电池上，起到传输电流和信号等作用。

　　2025年上半年，DG视讯·(中国区)官方网站在AI驱动下，市场需求旺盛。报告期内，公司实现营业收入78,457.43万元，同比上年同期增长73.51%，归属于上市公司股东的净利润为11,539.70万元，同比上年同期增长134.06%，基本每股收益为0.83元/股，同比上年同期增长130.56%，净利润增速超越收入，表现了强劲的增长潜力，以下是对公司经营情况的详细分析：

　　公司的高速通讯连接器产品主要包括背板连接器、I/O连接器、铜缆连接器、散热器、液冷散热器等，广泛应用于在大型数据中心、服务器、基站等通讯设备中，客户主要为安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电、立讯精密等连接器知名企业。随着5G、AI的高速发展，算力效率不断提升，公司I/O连接器产品传输速度由56G-112G-224G升级，产品系列覆盖QSFP、QSFP-DD、OSFP等，从上年二季度开始，公司的112G产品逐渐放量，报告期内需求量逐步提升，每月保持环比增长，为公司业绩增长做出了突出贡献。

　　随着高性能计算芯片、5G基站、数据中心服务器等功率密度的持续提升，传统风冷散热技术已逐渐达到效率瓶颈，液冷散热技术凭借其高热传导效率、低能耗和紧凑结构等优势，成为解决高功率设备散热需求的主流方向。公司从2023年开始，一直在进行液冷产品的开发，经过持续的努力和优化，报告期内已获得客户认证，实现小批量交付。

　　自公司进入新能源汽车领域以来，为了扩大市场份额和覆盖更多客户，公司壮大了前端销售团队。经过长期努力，公司成功覆盖了多家新能源汽车行业的领军企业，如比亚迪、中国一汽、长安汽车等。

　　报告期内，国内新能源汽车市场的竞争日益激烈，市场需求疲软，汽车业务板块保持维稳发展。公司正在推进BMSGen6电池项目的发展，作为公司汽车业务新的增长点，报告期内已成功试产，通过客户认证，自动线正在布置中。同时，公司将持续开拓电控连接器、高压连接器产品市场。

　　报告期内，公司持续加大对研发的投入，DG视讯·(中国区)官方网站本期研发费用较去年同期同比增长36.47%，占营业收入的6.95%。随着AI速率的提升，公司与客户紧密合作，在散热性能以及屏蔽性能方面开发了多种系列的液冷产品以及防屏蔽的EMI产品。公司始终坚持以技术创新为驱动力，引领高质量发展，不断提升公司产品竞争力，不断加强人才培养及梯队建设，目前研发团队稳定。

　　报告期内，随着与客户的合作关系日益加深以及项目数量的持续增长，公司外派了研发、项目、生产、业务等相关人员支援，目前团队专业、人员稳定。马来西亚子公司也实现了部分项目稳定量产，从二季度开始逐渐扭亏为盈，实现盈利。报告期内，月均产值在800万元-1000万元，产能利用率逐渐提升。

　　公司拥有一支专业研发团队，研发人员技术背景涉及机械设计制造及其自动化、材料成型及控制工程、过程装配与控制工程、测控技术与仪器等多个专业。首先，精密模具设计开发是通讯连接器组件和汽车连接器组件制造的关键环节，也是连接器制造企业的核心竞争力所在。模具设计与开发能力决定了连接器及组件的精密度和稳定性。公司采用先进的规范化、模块化、信息化和模拟化开发方式，形成了高精度、高复杂结构的模具自主开发设计技术。

　　另外，公司也专门成立了自动化开发部门，该部门主要对现有量产的产品进行自动化的设计和开发，通过自动化方式优化现有工艺，对现有机器设备加装自动化设备，提高生产效率和生产的稳定性，最终优化公司内部成本。

　　最后，公司在模具和模具零件加工方面也投入相应的高精尖机器设备，提升整体的精度水平，并在生产过程中不断探索和总结先进工艺技术，使先进工艺技术和先进设备得以有效融合。

　　公司生产的通讯连接器组件具有微型化、结构复杂、高精度的技术特征。公司生产的汽车连接器组件产品则要求抗震动、抗冲击，具备出色的机械性能和环境适应性。为实现经济效益性，连接器组件均要求在生产中能够实现较高的自动化程度并保证较高的良品率。公司建立了完善的精密制造技术体系，涵盖了精密模具设计开发，精密冲压和注塑成型，自动化加工及检测等产品精密制造全过程。公司将精密制造技术贯彻于生产的每一个环节，实现了卷对卷式自动送料、全自动精准定位及精密冲压和注塑成型，在高水平的自动化水平下充分保证产品的精度和质量稳定性。

　　公司自设立以来专注于通讯连接器和汽车连接器领域的技术研究，紧密把握先进技术发展趋势，持续加强技术创新。公司建立了涵盖产品设计、核心工艺、精密模具开发和制造、产品精密加工和技术检测全流程的技术体系，形成了具有自主知识产权的技术规范。公司的下游客户主要为行业内的领先企业，下游客户的研发活动引领行业技术趋势。公司凭借完善的技术储备和强大的技术创新能力，可快速为下游客户进行新产品DFM开发服务，围绕产品设计精密制造工艺并进行模具开发，有效缩短了新产品的开发周期，从而提高对客户需求快速响应和市场反应的能力。

　　公司在客户产品开发的基础上，针对客户产品需求进行制造可行性分析和工艺改进，对客户新产品开发提供一定的支持，有效地提升了公司的整体服务能力和客户粘性。在新产品的开发过程中，公司通过与供应商和客户之间形成联动的开发机制，及时把握市场动态和客户具体需求，实现产品研发与市场的良性互动，灵活有效地满足客户对不同产品的个性化需求。

　　公司主要客户为安费诺、莫仕、泰科电子和中航光电等行业内知名的连接器厂商。上述企业具有悠久的发展历史和行业内领先的销售规模，制定了严格的供应商认证流程，以保证产品质量和供应的持续、稳定。基于供应商认证体系复杂、转换供应商的成本和风险高以及产品可靠性的考虑，DG视讯·(中国区)官方网站客户不会轻易更换供应商。公司通过出色的模具开发能力和产品生产工艺、稳定的产品供应能力和过硬的产品品质，与莫仕、安费诺、泰科电子、哈尔巴克和中航光电等行业内知名公司建立了长期稳定的合作关系。公司主要客户占据连接器行业较高的市场份额。公司与客户形成的良好、稳固的合作关系是公司获得长期、稳定、优质订单的保障，促进公司规模增长，从而进一步巩固公司的市场竞争地位。

　　质量是企业立足之本、固本之要，也是公司为客户提供的最重要核心价值之一。自成立以来，公司将“品质第一”深入企业价值观，除了不断通过科学有效的质量管理方法，建立健全质量管理体系以外，更是将质量保证深度融入到产品的设计、制造、检验全链条流程中。凭借着出色的品质保障能力，公司持续赢得了客户赞誉，客户黏性不断增强。

　　报告期内，公司营业收入为78457.43万元，同比上年同期增长73.51%，归属于上市公司股东的净利润为11539.70万元，同比上年同期增长134.06%，基本每股收益为0.83元/股，同比上年同期增长130.56%，加权平均净资产收益率为6.24%，较上年同期增长3.40%，主要基于AI迅猛发展，海内外基础设施投入加大，通讯产品需求旺盛，I/O连接器QSFP-DD/OSFP等系列112G需求不断增长，224G产品小批量生产，通讯业务收入增长迅猛。

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